Kompleksowe kompendium wiedzy z zakresu nowoczesnych finansów. Uwzględnia najnowsze osiągnięcia zarówno w dziedzinie teorii, jak i praktyki. Prezentuje wszystkie najważniejsze kwestie związane z inwestowaniem w instrumenty finansowe rynku pieniężnego i kapitałowego, w tym: wycenę akcji, obligacji, instrumentów pochodnych oraz analizę portfelową.
Opisuje sposób funkcjonowania giełdy, ustalania kursów giełdowych, organizowania emisji oraz możliwości jej plasowania. Liczne przykłady liczbowe i ilustracje ułatwiają zrozumienie teorii i pozwalają zastosować ją do rozwiązywania problemów praktycznych.
Publikacja adresowana jest przede wszystkim do: • studentów wydziałów ekonomicznych, • szerokiego grona osób pracujących w biurach maklerskich, • analityków papierów wartościowych, • osób zarządzających finansami przedsiębiorstw, • inwestorów giełdowych.
W nowym wydaniu uwzględniono najnowsze informacje na temat rozwoju i zmian organizacyjno-prawnych rynku kapitałowego oraz uaktualniono dane statystyczne. W książce znalazły się także nowe treści dotyczące opcji na akcje spółek notowanych na GPW, kontraktów terminowych na obligacje skarbowe, funduszy hedgingowych oraz rynku akcji NewConnect.
W październiku 2005 roku IV wydanie książki zostało wyróżnione II Nagrodą Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego jako najlepszy podręcznik akademicki z dziedziny ekonomii.
Rozdziały: Wprowadzenie. Istota i podział rynku finansowego 13
1. Rynek pieniężny 1.1. Istota rynku pieniężnego 24 1.2. Rynek lokat międzybankowych 26 1.3. Bony skarbowe 30 1.4. Krótkoterminowe papiery dłużne firm 36 1.5. Sekurytyzacja 47 1.6. Inne instrumenty 53
2. Bank centralny i instrumenty polityki monetarnej 57 2.1. Rola banku centralnego na rynku pieniężnym 57 2.1.1. Cele banku centralnego 57 2.1.2. Funkcje banku centralnego 59 2.1.3. Niezależność banku centralnego 62 2.2. Instrumenty polityki monetarnej 66 2.2.1. Klasyfikacja instrumentów 67 2.2.2. Operacje otwartego rynku 68 2.2.3. Polityka refinansowania 74 2.2.4. Polityka rezerw obowiązkowych 82 2.2.5. Inne instrumenty polityki monetarnej 86
3. Rynek kapitałowy 91 3.1. Istota rynku kapitałowego 91 3.2. Ryzyko inwestowania na rynku kapitałowym 94 3.3. Czynniki determinujące stopę procentową 99 3.4. Rynek pierwotny 103 3.4.1. Określenie ceny emisyjnej waloru 115 3.4.2. Plasowanie emisji w ofercie publicznej 118 3.5. Rynek wtórny 129
4. Giełda papierów wartościowych 139 4.1. Pojęcie i organy giełdy 139 4.2. Uczestnicy giełdy 142 4.3. Rodzaje zleceñ giełdowych 145 4.4. Podział rynku 147 4.4.1. Rynek pozagiełdowy 148 4.4.2. Rynek giełdowy 151 4.5. Ustalanie ceny waloru 154 4.6. Rozliczenia i system informatyczny 156 4.7. Warszawska Giełda Papierów Wartościowych 158 4.7.1. Organy giełdy 158 4.7.2. Dopuszczanie i wprowadzanie papierów wartościowych do obrotu giełdowego 162 4.7.3. Członkowie giełdy 170 4.7.4. Zlecenia maklerskie 172 4.7.5. Organizacja sesji giełdowej 182 4.7.6. Zasady prowadzenia notowañ 184 4.7.7. Transakcje pakietowe 188 4.7.8. Publikowanie informacji giełdowych 189 4.7.9. Rynek instrumentów pochodnych 191 4.8. Indeksy giełdowe 191 4.8.1. Indeksy polskiej giełdy 193 4.8.2. Przykłady indeksów innych giełd 196
5. Akcje 199 5.1. Określenie akcji 199 5.2. Rodzaje akcji i prawa z nich wynikające 201 5.3. Wycena akcji 210 5.3.1. Istota wyceny akcji 210 5.3.2. Czynniki determinujące wartość akcji 211 5.3.3. Wartość wewnętrzna akcji 214 5.3.4. Modele dyskontowe wyceny akcji 217 5.3.5. Modele empiryczno-indukcyjne wyceny akcji 227
6. Obligacje 230 6.1. Istota obligacji 230 6.2. Podstawowe rodzaje obligacji 234 6.3. Podstawowe zasady emisji obligacji w Polsce 242 6.4. Wycena obligacji 248 6.4.1. Określenie ceny 248 6.4.2. Podstawowy model wyceny 252 6.4.3. Stopa zwrotu w terminie do wykupu 260 6.4.4. Ryzyko stopy procentowej dla posiadacza obligacji 268 6.4.5. średni termin wykupu 273 6.4.6. Procedury klasyfikacji obligacji 279 6.5. Polskie obligacje rządowe 284 6.6. Polskie obligacje komunalne 290 6.7. Listy zastawne 297
7. Kontrakty terminowe 300 7.1. Uwagi wprowadzające 300 7.2. Istota transakcji terminowych 302 7.3. Kontrakty forwards 305 7.4. Ustalanie ceny kontraktu forward 307 7.5. Kontrakty futures 317 7.6. Rodzaje finansowych kontraktów futures 326 7.6.1. Walutowe transakcje futures 326 7.6.2. Procentowe transakcje futures 327 7.6.3. Indeksowe transakcje futures 329 7.7. Wycena kontraktów futures 331 7.7.1. Cena i wartość kontraktów futures 331 7.7.2. Cena kontraktów futures i forwards w warunkach idealnych 332 7.7.3. Wycena kontraktów opiewających na aktywa, od których nie wypłaca się 7.7.3. dywidend 335 7.7.4. Wycena kontraktów opiewających na aktywa, od których wypłaca się 7.7.4. dywidendy w sposób dyskretny 337 7.7.5. Wycena kontraktów opiewających na aktywa, od których wypłaca się 7.7.5. dywidendy w sposób ciągły 340 7.7.6. Wycena kontraktów na instrumenty procentowe 342 7.8. Strategie handlowe wykorzystujące kontrakty futures 347 7.8.1. Hedging 348 7.8.2. Arbitraż 355 7.8.3. Spekulacja 357 7.9. Funkcjonowanie kontraktów terminowych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych 7.9.1. Kontrakt terminowy na WIG20 360 7.9.2. Kontrakt terminowy na kurs USD 369 7.9.3. Kontrakty terminowe na akcje 376 7.9.4. Kontrakty terminowe na obligacje 380 7.9.5. Jednostki indeksowe na WIG20 390
8. Opcje 394 8.1. Uwagi wprowadzające 394 8.2. Istota opcji 395 8.3. Rodzaje finansowych transakcji opcyjnych 402 8.3.1. Transakcje opcyjne kasowe 402 8.3.2. Transakcje opcyjne terminowe 409 8.3.3. Warranty 411 8.4. Organizacja giełdowego rynku opcji 419 8.4.1. Uczestnicy giełdy opcji 420 8.4.2. Rola izby rozrachunkowej 421 8.4.3. Tabela notowañ 426 8.5. Wycena opcji 428 8.5.1. Wartość opcji 428 8.5.2. Czynniki wpływające na wartość opcji 431 8.5.3. Modele wyceny opcji 439 8.6. Podstawowe strategie opcyjne 457 8.6.1. Motywy zawierania transakcji opcyjnych 457 8.6.2. Strategie opcyjne 463 8.7. Opcje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie 483 8.7.1. Opcje na indeks WIG20 483 8.7.2. Opcje na akcje spółek 490
9. Analiza portfelowa 496 9.1. Oczekiwana stopa zwrotu i ryzyko papierów wartościowych 496 9.2. Portfel dwuskładnikowy 504 9.3. Portfel wieloskładnikowy 511 9.4. Skłonność do ryzyka 514 9.5. Konstruowanie portfela z lokatami pozbawionymi ryzyka 523 9.6. Inne sposoby tworzenia portfela 526 9.7. Model równowagi rynku kapitałowego (CAPM) 532 9.8. Model arbitrażu cenowego (APT) 537 9.9. Ocena efektywności inwestycji 546
10. Inwestorzy instytucjonalni na rynku kapitałowym 550 10.1. Uwagi wstępne 550 10.2. Banki komercyjne 551 10.3. Instytucje ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne 555 10.4. Fundusze inwestycyjne 569 10.4.1. Istota wspólnego inwestowania 569 10.4.2. Rodzaje funduszy inwestycyjnych 575 10.4.3. Organizacja prawna funduszy inwestycyjnych 581 10.4.4. Funkcjonowanie funduszy inwestycyjnych 590 10.4.5. Zasady funkcjonowania funduszy inwestycyjnych w Polsce 593 10.4.6. Przykłady funkcjonowania funduszy inwestycyjnych w Polsce 608 10.4.7. Jednostki funduszy portfelowych 615 10.4.8. Fundusze hedgingowe 624 10.5. Banki inwestycyjne 628 10.5.1. Obrót papierami wartościowymi 629 10.5.2. Doradztwo finansowe i zarządzanie aktywami 631 10.5.3. Operacje łączenia, przejmowania i wykupu przedsiębiorstw 634 10.5.4. Operacje na rynku pieniężnym i zarządzanie ryzykiem
Rynek finansowy i jego mechanizmy Podstawy teorii i praktyki Wydanie 5
|